不管是在此前的營業部還是到了總部，每天上下班都會有班車接送。調到總部後，阿彧就被安排了宿舍，所以9月份開始，阿彧經常坐班車上下班。很快阿彧就注意到了一個人：從英國留學歸來的博士李大哥。李博士身材魁梧、嗓門洪亮，所以他很快就成為下班後班車上的唯一演講者；而他所講的幾乎全部都是有關咖啡的所見所聞。李大哥不愧是博士，果然知識淵博、見多識廣。他大講咖啡的種植成本、天氣因素等等，概括起來就是目前海南中商的咖啡期貨價格已經快接近成本價2000元/百公斤了。

    說起1995年的海南中商咖啡期貨，與1996年以後的交易品種是不一樣的；因為95年的年底，海南中商修改了咖啡期貨的交割限量。95年的咖啡交易品種，其交割總量居然是象征性的1噸；96年之後擴大為1萬噸。現在來看這些信息確實是一目了然，可在95年臨近年末的那幾個月時間，又有幾個能夠看得這清晰透徹的人呢？

    但是李大哥貴為留洋的博士，必然有他的過人之處：當年的他一定是潛心研究了國內外咖啡期現兩種價格的對比，也一定關注到了海南中商那象征性隻允許交割1噸的規則，這顯然是提供了絕佳的“多頭逼倉”土壤。

    鑒於95年國內的咖啡期貨僅此一家，於是海南中商的咖啡期貨基本上就是美盤咖啡的“跟屁蟲”：開盤追隨隔夜美盤的漲跌跳空高或低開，然後盤中各路資金再予以博弈。阿彧印象中剛認識的勇哥也曾經做過咖啡，保證金大概就是一手1000元左右，因為當天的咖啡價格約2000元。

    按照當時海南中商咖啡期貨標準合約，1手咖啡對應1噸，也就是10份100公斤，每波動1元對應盈虧10元；因此，當時的咖啡保證金是5%。如果買入或者拋空1手，那要是方向正確的話，漲跌5%，就可以賺100%；當然，如果方向錯了並且沒有及時止損，一旦反方向漲跌5%，就把這手保證金全部賠光了。

    最極端的情況，要是滿倉操作，方向錯了5%就是把賬麵賠光，這就叫做“爆倉”；方向錯了超過5%，不僅賠光賬麵還要倒欠期貨公司錢，這就叫做“穿倉”。這個就是杠杆的力量：一把雙刃劍，賺賠都會放大。

    所謂的保證金為負數並不等於賬麵虧完了還倒欠錢。仍以95年的咖啡期貨為例，咖啡即時成交價是2000元，1手需要1000元保證金，客戶賬上有五千元，因為賭性非常大，他喜歡滿倉交易；所以他在2000元買進了5手多頭倉位，剛好占用5000元的保證金，然後當天收盤。結果當晚美盤咖啡跌了2%，次日海南咖啡開盤就低開1%，即1980元開盤，這樣該客戶賬麵浮虧10X5X20=1000元。因為滿倉而且還沒平倉，所以他的賬麵保證金是-1000元。但是實際上，他現在的淨資產是4000元（5000本金-1000虧損而得），所以隻需平倉1-2手，賬麵立即變回正值。

    當然現在的期貨公司都會在期貨交易所的基礎上另加3%左右的保證金以便提前設置一道防範風險的防火牆。並且隻要客戶盤中出現保證金為負數的情況，立馬會讓風控打電話通知客戶減倉；如果客戶猶豫不決、心存僥幸，那約定時間一過會觸發電腦的自動停損單幫助客戶自動平倉到保證金為正數為止。所以有了這些預設的風控措施，隻要不出現隔夜外盤狂漲狂跌（外盤有很多品種沒有漲跌停板限製）的意外情況，穿倉甚至爆倉如今都極少出現了。

    但在期貨市場“蠻荒”的95-97年，上到各類交易所、期貨公司，下到大小客戶，風險意識極為淡薄，再加上各路遊資翻手為雲覆手為雨、經常大打出手，唯一勁往一處使的地方就是大家一起“下注、開盤”，從而導致那段時間爆倉者眾多，逼倉事件層出不窮。