19年，美國政府沒收金條並且宣布擁有金條為非法。

    在19年4月5日，羅斯福總統簽署了第610號法令，法令中規定“在美國境內，囤積金幣、金塊、金證券是違法的。”

    一旦政府相信已經收繳了足夠多的黃金，政府就提高黃金價格，每一盎司黃金價變為5美元（大約相當於今的600美元），一夜之間，美國美元就貶值40%，當時貨幣還以黃金這一硬性資產為後盾。

    不過，黃金購買力持續上升，白銀購買力相應下降，令實行金本位製的西歐各國麵臨本幣升值、通貨緊縮、出口停滯的困境。他們也坐不住了。

    19年7月，各國在倫敦召開的世界經濟會議上達成《白銀協定》，規定美國等產銀國應收購本國所產白銀14億盎司（折合約450餘噸），不得將餘額出售國外，中國則不得將銀幣熔鑄成白銀出售，以保持國際上銀的購買力，共同維持銀價穩定。

    但仍實行金銀複本位製的美國，卻比人們預期的走得更遠。它一方麵出於刺激自身出口的利益考慮，實施《金法案》（194年月），減少美元含金量，讓美元大幅貶值近六成，變通貨緊縮為通貨膨脹；另一方麵，為了照顧國內代表南方銀礦主利益的“白銀集團”的要求，又通過《購銀法案》（194年6月），提高白銀收購價，在國內國外同時大量買入白銀。

    新晉第一工業強國出手豪購，世界白銀市道應聲反彈，紐約銀價從19年底每盎司5美分漲到195年初的55美分，當年4月更達到81美分的高點，足足上漲了兩倍半以上。而從194年8月到195年6月，一共有多達47億盎司（折合約1590噸）白銀收歸美國國庫。

    國際銀價上漲，中國自然首當其衝大受影響。到了195年，白銀在國外的購買力已高出在中國國內購買力近/。據估算，此時從上海運銀到倫敦或紐約出售，按匯率折算再扣除成本，至少可得50%利潤。

    可是白銀對於當時之中國，絕非普通商品，而和黃金一樣是貨幣本位，白銀價格的漲跌不能以普通商品而論，還必須從幣值的角度來看。美國的《白銀法案》對中國經濟的影響顯而易見，中國的白銀大量外流，國民黨政府財政部長孔祥熙甚至顧不上正常的外交程序而直接向羅斯福總統呼籲，希望美國在購入大數額的白銀時事先告知中國，以便中國能夠做出反應。

    在《白銀法案》實行個月後，中國駐美國大使施肇基憤慨地：“中國為銀本位國家，美國白銀購買法案使中國遭受貨幣緊縮、經濟損失、白銀巨量流出，令人震驚……”《白銀法案》推出後不久就給脆弱的中國經濟帶來巨大打擊。

    194年中國的對外貿易額比上一年下降了80%，195年又下降了76%，與此同時，中國國內的經濟和生產也受到了嚴重的影響，195年，上海就倒閉了1065家工商企業，全國銀行倒閉或者停業0家，當時中國最大的產業——紡紗業，開工量減少60%，農業產值也下降了46%，甚至連部分在華經營的美國企業也不能幸免紛紛破產。

    美國的白銀政策並沒有像白銀集團所宣稱的那樣，既提高中國的購買力，又增加美國的對華貿易，相反，這個政策卻把中國僅有的一點東西也拿走了，連當時美國國務院遠東司的司長也都承認“我們收購白銀快要把中國人的血抽幹了”。美國人耗費了15億美元的“購銀政策”並沒從中得到多少好處，卻給中國帶來了災難。

    由於美國《白銀法案》的衝擊，國民黨政府被迫采取了一項措施，即宣布從194年10月15日起，征收白銀出口稅和平衡稅，並設立外匯平市委員會以管理匯價。但這些措施並沒有解決問題，白銀仍然嚴重外流，中國經濟陷入嚴重的通貨緊縮。嚴峻的客觀現實迫使國民黨政府改革幣製，推出法幣。法幣改革麵臨極大困難，一方麵中央銀行並不是貨幣的唯一發行銀行，也沒有足夠的準備金，另一方麵英、美、日三國為了控製中國貨幣體係，千方百計的希望法幣與自己的貨幣掛鉤。