時間進入三月份，走過漫長的冬，氣開始轉暖，股市依然熱火朝，個股日漲幅不到5%以上都不好意思自己漲了。

    這一波從去年下半年開始的行情，在種種政策的利好下來勢洶洶。接連告捷的股市帶來了大量的紅利，卻也暗藏著危險。

    因為利好的刺激，帶動股市的上漲，而上漲的股市又吸引到了更多的資金，還有大量的券商融資和場外配資。在眾多行業中，科技股漲勢最為凶猛，宋曉顏隨隨便便發一篇報告，個股就能漲停，宋曉顏差點兒就在這波行情中迷失方向了。

    有晚上，她夢到自己從懸崖跌落，她驚叫著從夢中醒來。

    第二，她望著高居不下的股價，也猶如夢中驚醒般，開始意識到股價不會一直這樣漲下去，科技股的價格已經遠遠超過它們應有的價值，這其中存在的泡沫超乎想象，泡沫破掉隻是時間的問題。

    中國金融交易所計劃推出一款新的股指期貨品種，標的就是在所有漲幅中最靠前的中市值股。可以做空的股指期貨一旦推出，必定會戳破已經巨大的泡沫。

    在公司月度觀點討論會上，幾個對未來仍保持看好態度的分析師都被周奕揚罵了。

    宋曉顏看到坐在自己隔壁的分析師緊急打開了rd，趕緊更改觀點，並且羅列了一大堆不看好市場的理由出來。整個過程讓宋曉顏歎為觀止。

    可是根據每日的交易量來看，市場上每日依然有大量資金湧入，一些專家在電視上頭頭是道的分析新的股指期貨會使股市更加健康的運轉，股市在短暫震蕩後會再創新高，並且揚言上證指數要創造曆史衝上10000點。

    專家的觀點前一部分宋曉顏是讚同的，但是短暫震蕩、衝上10000點，宋曉顏抱有很大的懷疑態度。當股市在下跌階段也能掙到錢時，誰能保證現在流入股市的熱錢不會大規模湧入期貨市場進行做空套利？

    公司策略部門發布了新的觀點，宋曉顏也撰寫了行業賣出報告，提醒投資者們這波行情很可能已經到達盡頭，最好控製倉位規避風險。在這看似一片繁榮的市場上，許多賣方依然在發著買入報告，usr研究所陸續推出的幾篇賣出報告猶如一股清流，也因此，並沒有改變股市上漲的趨勢，股市依然火爆，個股依然瘋漲。

    她終於意識到，是趨勢創造了他們，而非他們創造趨勢。當大家都認為股市會漲，就會形成一種上漲的趨勢，這時候順著趨勢就會事半功倍，而逆趨勢，就算你的再有道理，也不會改變什。下跌時同樣如此。

    這時候宋曉顏才知道，很多賣方機構並不是不知道股市要跌，是因為他們知道自己不能改變市場，還不如順勢而為，萬一繼續漲呢？！

    陳默涵也看到了usr研究所的報告，給宋曉顏打電話：“我覺得我家要完了，我爸把流動資金都壓在股市上了，一旦一個人把手所有錢都投進股市，那大跌就不遠了。”

    “你要不要再勸勸他？”

    陳默涵平靜的：“沒用，還好我媽死守著房本沒給他。”

    收了線，宋曉顏覺得很不理解，為了追逐利益大家都失去了理智，甚至互相攀比，好像不滿倉就抬不起頭一樣。

    “大家都瘋了嗎？”

    葉睿寧翻著書隨意的：“牛市會讓人失去理智，熊市才能讓人冷靜下來。”

    早在上個月初，黑石資產已經開始逐步降低倉位規避風險。宋曉顏覺得眾人皆醉我獨醒的葉睿寧實在是帥，星星眼問：“你是怎做到在牛市中保持理智的？”

    “熊市吃虧吃多了，自然就理智了。”

    宋曉顏：“……”

    四月中旬，新的股指期貨品種如約而至，股市果然如宋曉顏所預料的開始下跌，投資者開始有了很可怕的思想：越跌越買，希望以此來拉低自己的成本價，並且幻想著明股市就會止跌上漲。

    跌跌撞撞的進入五月，股市仍然一開盤就跌停，持倉的股票賣不出去，因為已經沒有人接盤了。

    與此同時，在a股市場遭受虧損的機構投資者們看到了空頭機會，紛紛湧入期貨市場購買股指期貨，他們在a股市場上把股票直接打到跌停，同時在期貨市場上做空獲利。於是市場進入了惡性循環，大盤跌，股指賺錢，進而有更多的錢進入期貨市場，導致大盤繼續下跌。

    被深套的投資者們不肯割肉，麵對著高額的成本價，他們甚至去場外配資加大杠杆以擴充資金量來補倉。六月時，證監會下令清理場外配資，無疑讓跌跌不休的股市雪上加霜，也加快了用配資來投資股市的投資者們的破產速度。

    那下班，和葉睿寧有約的宋曉顏正準備走，接到了陳默涵的電話。她，她爸爆倉了。直白點，就是血本無歸，破產了。