就在東方研究院在香港資本市場掀起一陣狂潮時，東方遊戲公司在紐交所的上市之旅，同樣引起了巨大的轟動。

    對於東方遊戲公司的整體估值，李軒與高盛最後談妥的價格是275億美元，比東方研究院略低一些。單從兩家公司的稅前年利潤來看，東方研究院高達32.7億美元，比東方遊戲公司的18.65億美元，整整高出了14億美元。

    但公司的估值除了受營收水平、盈利能力等數據的影響之外，還受到其他許多方麵的製約。比如東方研究院的估值水平明顯是偏低的，這一方麵是受到香港證券市場整體規模的限製，另一方麵也是出於李軒這位絕對控股股東的意願。

    要知道即便這樣，東方研究院一家公司的市值，就已經占到聯交所所有上市公司總市值的五分之一。如果東方研究院的占比繼續提高，反應香港股市漲跌形勢的生股指都不用繼續統計了，直接看東方研究院一隻股票的行情就行了。

    而李軒本人也不希望東方研究院的其實估值過高，大部分新上市公司之所以希望初始估值越高越好，是因為他們希望通過上市融資，一次性為企業籌集到足夠多的發展至今。而東方研究院本身並不缺錢，高估值隻會為帶來更高的經營業績壓力，反而得不償失！

    畢竟東方研究院上市以後，就從李軒一人決斷的私人企業變成了公眾公司。李軒雖然依舊是公司內占絕對控股地位的大股東，但也不能完全無視其他小股東的聲音。

    而東方遊戲公司的情況，則又和東方研究院不同。雖然公司本身同樣不缺錢，但李軒這個大股東卻很缺錢。他之前從運通公司手中收購希爾森-雷曼公司的行動，可是一下子背負了高達80億美元的巨債，這次正想借著東方遊戲公司的ipo來套現一部分股權還債。

    其實從這一點上也可以看出來，東方研究院和東方遊戲公司在李軒心的地位還是不一樣的。李軒就算再缺錢，也不願意用減持東方研究院股份的方式來籌集資金。

    而東方遊戲公司就不一樣了，它當初最大的使命就是作為現金奶牛，為東方集團的迅速擴張提供充足的資金。經過十幾年的發展，東方集團已經度過了最初的資金渴求期，已經不需要東方遊戲公司繼續提供龐大現金流。

    但東方遊戲公司在李軒眼中的作用依舊沒變，還是負責為他提供資金。隻不過這次不再是通過企業經營的方式，而是以股權流動的方式。

    所以李軒自然要盡最大可能的吹大東方遊戲公司的估值，從而用最少的股權換回足夠多的資金。實際上如果單看東方遊戲公司的盈利能力，撐起275億美元的估值也不算很勉強。但東方遊戲公司的弱點在於它是一家典型的輕資產企業，它的核心資產是那一款款暢銷遊戲的版權。

    但遊戲市場其實是一個競爭非常激烈的產業，誰也不能確保自己開發的下一款遊戲，一定會得到玩家們的追捧。如果東方遊戲公司連續幾款主推產品都不受歡迎，那它現在作為全球最大遊戲廠商的地位立刻就會受到動搖。

    相比之下，同樣是輕資產企業的東方研究院，所要麵對的挑戰就少了許多。它最核心的業務——erm處理器，實際上已經完全壟斷了整個個人處理器市場，短期內根本不可能有競爭對手能對其造成威脅。