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    第十七章　行情第六感：我們知曉的，比我們能出的多得多74

    我有個好友有個愛好，很喜歡和別人講我的行情直覺。他總我有這種神奇的力量，不輸給任何高明的分析技術。他我隻需閉上眼睛跟隨這種神秘的感覺，就能在最恰當的時間點平倉。他最喜歡講一個段子，一次他請我吃早餐，一隻黑貓在餐桌上叫我拋空所有持股，我聽到這隻貓咪的內幕後，馬上心情不好，坐立不安，直到賣空才恢複正常。後來我發現，實際上確實都成交在了最高價，這當然就強化了這位固執的朋友的直覺理論。

    有段時間我去了華盛頓，想服幾個國會議員，過度征稅並不明智，所以也沒怎關注市場。我平倉的決定是臨時做出的，所以朋友才會想入非非。

    我承認自己有時會有某些不可遏製的衝動，覺得一定要平倉，和做多還是做空無關。我必須離場，不然就不舒服。我認為，這是因為我看到了很多預警的信號，告訴我必須立刻那做，雖然可能沒有一個信號明確而有力地給我一個確切的理由。這大概就是別人的第六感吧。上一代的老股票商們常，詹姆斯·基恩就有強烈的第六感，基恩的前輩們也都有。通常我承認，這種警示不但有效，而且時間點也很準。但那次就並沒什預感，和黑貓也沒什關係。朋友告訴大家，那我起床後心情不好；我想如果真是那樣，也隻是因為失望，我沒能服國會議員。華爾街上稅賦很重，國會對金融稅的看法和我正相反，我不是想逃稅或者想讓股票交易免稅，我隻是想以一個有經驗的股票作手的身份，提議一種既公道又智慧的稅收。我不希望政府用他們所謂的公道稅收殺了金鵝，它本來可以生更多金蛋的。這次遊失敗讓我很不爽，而且讓我對重稅之下的整個行業感到前途悲觀。現在，我整件事的來龍去脈。

    牛市伊始，我十分看好鋼材和銅貨。看多這兩類，所以我開始吃進。一開始我買了5千股猶他銅，發現走勢不對就停手了，它的動作方式讓我覺得繼續買進是不明智的。我記得當時市價約為114點。同時我也在以同一價格吃進美國鋼材，因為它表現正常，所以第一我就買了萬股，判斷依據就是前麵過的最阻力方向。

    鋼材表現持續利好，所以我加碼吃進，最後總共持有7萬股。但我的猶他銅還是一開始的那5千股。它走勢不對，我也不敢多買。

    大家還記得當時的情況吧，正是強勁的多頭市場。我知道行情會漲，大環境利好。雖然價格已經大幅上漲，我的賬麵利潤也不可覷，但行情仍然像在大叫：還不是時候！還不是時候！到了華盛頓後，報價器還在向我這件事。這時已是牛市尾聲了，雖然我仍然看漲，但不打算繼續加倉。同時，市場穩穩地按我的預料在走，所以我沒必要整坐在報價板前，時刻等待離場的信息。除非發生完全不可抗拒的災難，否則在撤退的號角吹響之前，市場走勢一定會先出現遲疑，或以其他方式通知我，為行情逆轉做好準備。所以我才能全力以赴地去遊國會議員而無後顧之憂。

    價格持續上漲，但這也明牛市的結束日益逼近。我可不知道牛市會在哪結束，我沒這種能力，決定不了。但不用你也知道，我一直在留意離場的信號。無論如何，我一向如此，這已經成了我的一種職業習慣。

    我記不太清了，但我確實懷疑過牛市已經到了終點，就在我平倉之前的那一。看到價格這高，我想到了持股的巨額賬麵利潤，後來我又想到自己勸立法者公道明智地對待華爾街卻碰了釘子……也許平倉的種子就在那時那樣埋在了我的心。整個晚上，我的潛意識都在加工這些信息。一大早我就想到了市場，開始擔心那的走勢會如何。當我走進交易大廳，沒太注意股價又漲了，利潤更讓人滿意了，而是看到了市場強大的吸貨能力。在這樣的市場中，我可以拋出任何數量的股票都有人接盤。當然，一個人滿倉時，就必須尋找適當的機會把賬麵利潤套現。經驗告訴我，一個人總能找到套現的機會，而機會往往出現在市場走勢的尾聲。這並非來自讀盤能力或者直覺，而是經驗。

    我發現，那早上的市場可以輕鬆吸光我的持股，所以我拋得很輕鬆。清倉時，拋出50股並不比拋出5萬股更勇敢，或更智慧。但拋50股，在最呆滯的市場都沒問題，但要拋5萬股，那就完全不同了，你得考慮是否會壓低價格。我持有7萬股美國鋼材，也許看起來不算太多，但一旦市場上多出這多股票，總會讓可觀的賬麵利潤遭受一些損失，而計算這樣的損失，就像看到銀行的戶頭縮水了一樣讓人心痛。

    我總共有150萬美元的賬麵利潤，並在最合適的時間點套現了。我邊賣邊覺得自己的決定是對的，倒不是因為我選對了最佳的時間點，在出清之前我並不知道它是最佳時機。市場證明我是對的，這對我來是極大的滿足。

    事情就是這樣的。當是那次牛市的最高點，而我成功出清7萬股鋼材時，均價隻比當最高價低1個點。這證明我操作正確，時機恰到十分。但我在同一的同一個時拋出那5千股猶他銅時，它卻跌了5個點。請記住，我是同時買進這兩支股的，明智地把鋼材從千股增加到了7萬股，也同樣明智地沒有增持猶他銅，始終保持在最初的那5千股。我之前沒有平倉猶他銅，因為我看好銅貨，況且當時還是牛市，我認為在猶他銅上，即使不能大賺，至少不會太虧。都做對了，但確實和預感無關。

    股票交易商的成長過程就像接受醫科教育一樣。一個醫生必須花很多年學習解剖學、生理學、藥學和其他幾十個旁係學科。他先學會理論，然後以畢生精力去實踐。他對各種病理現象進行觀察和分類，學會診斷。如果他觀察精確，對病情的預測準確，那才算診斷得對。當然，他還要時刻牢記，是人就會犯錯，而且諸事難料，沒有一個醫生可以百分之百一擊即中。這樣，他就慢慢有了經曆，不僅知道如何診斷正確，而且迅速。很多人會認為他靠的是本能，但這絕對不是自動行為，他之所以能迅速診斷對症，依靠的是多年來對同類病例的觀察。診斷之後，他也能用正確的方法進行治療，經曆教會了他一切。知識（你收集的可以記在卡片上並編碼存檔的案例和事實），是可以傳播的，但你無法傳播經曆。一個人可以有知識，知道自己該怎做，但仍會賠錢，因為他沒有足夠的經曆，所以下手就會慢。

    一個交易商要成功，隻能依靠觀察、經曆、記憶和數學能力。隻觀察準確還不夠，他還要一直記得自己的觀察結果。無論人們多喜歡無根無據的推論，或多確信意料之外的好事會經常發生，他也絕對不能把賭注押在毫無根據或意料之外的好事上。他必須在可能性上下注，也就是，必須預測事情的發展。多年的遊戲實踐、持續的鑽研和不斷積累的記憶，讓交易商能瞬間做出反應，無論發生的事情在意料之外還是意料之中。

    如果沒有經曆和對經曆的記憶，即使眼光再準，數學能力再強，也必然會在投機中失敗。所以，醫生要跟上科學的腳步，同理，英明的商人從來不會停止研究總體環境，以跟上世界的發展，而這些發展不知道會以什形式在什時候影響各板塊的市場走勢。在這行打拚多年後，一個人就會養成耳聰目明的習慣。他的操作幾乎都是自動的。這樣他就有了專業人士應有的態度，而這件無價之寶能讓他時不時地就贏一把！這就是專業和業餘（或偶爾）選手之間的不同，這種差別就是上地下的差別。我還發現，我的數學能力和記憶力對我幫助很大。要在華爾街賺錢，就必須具備數學基礎，我的意思是，華爾街靠數字和事實來運轉。

    而當我交易商必須時時耳聰目明，而且必須用純專業的態度對待各板塊市場和動態時，我隻是想再次強調，成功的交易和預感（或神秘的第六感之類）沒有太大關係。當然，老手常能迅速操作，以至於根本沒有時間清所有理由。但是，不出的理由卻往往是充分的好理由，因為它們建立在事實的基礎之上，而這些事實是他從職業視角通過多年的實踐、思考和觀察積累起來的。如果一個專業人士是一個石磨盤，那，他看到的一切就都是糧食。讓我細一下，什叫專業態度。

    我一直關注期貨市場，這是多年的習慣了。你知道的，那年的政府報告暗示：冬麥的產量基本和去年持平，春麥的產量則將高於191年。今年春麥的形勢比往年好，而且可能比往年提前收割。當我看到作物的數據，我看到的是糧食產量的可能數字，我也同時聯想到了煤礦和鐵路工人的罷工。我想到這些是不由自主的，因為我總會考慮影響市場的所有社會情況。我突然想到，正在如火如荼進行的罷工影響了各地的貨物運輸，所以給冬麥帶來了不利的影響，價格一直處於高位。

    我接著想下去：罷工引起的交通癱瘓，大大延遲了冬麥的市場運輸，而等形勢好轉，春麥的運輸就已經開始了。也就是，當鐵路的運輸能力基本恢複時，會同時運來延遲的冬麥和提前收割的春麥，大量麥就會同時流進市場。這就是案例的事實。在這種明顯的可能性下，一個專業交易商，如果他和我的看法一致，很長時間都不會做多麥，直到麥價格跌到一定地步，買進麥才能成為好的投資選擇。到時供大於求，價格自然就會跌了。既然這樣想，我就得驗證自己的判斷是否正確，正如老帕特·赫恩常的：“你不賭就永遠不知道自己是對是錯。”既然看空，就應該做空，沒必要浪費時間。

    經曆教會我：商品市場的動向，是期貨商的最佳向導，必須遵從。它之於期貨商，就像病人的體溫、脈搏、舌苔和眼球的顏色之於醫生一樣。

    今，你可以買或賣100萬包麥，帶來的價格波動不會超過美分。而當時可不一樣，當我拋出5萬包麥測試時機時，價格跌了美分。市場的反應並沒有明確給出我想要的答案，我又拋出了5萬包。我發現賣盤是被零散吸入的，也就是，是分批以1萬15萬包吃進的，而正常情況下兩三筆就應該吸光了。如此零星的吸入後，價格又跌了美分。我想就不必浪費時間多做解釋了：市場吸貨這散，這慢，而且一賣出就跌這多，這就等於告訴我，市場沒有購買力。既然如此，該幹什呢？當然是接著拋，大宗拋。跟著經驗走，偶爾也會犯錯；但如果不跟著經驗走，就一定會犯錯。於是我拋出了00萬包麥，價格又跌了一些。幾後，市場的走向讓我不得不又加碼拋了00萬包，價格降得更厲害了。又過了幾，麥開始暴跌，每包跌了6美分，而且根本停不下來。價格一路跌下去，隻有偶爾的反彈。

    你看，我沒有遵從什預感，也沒人給我內幕。對待商品市場，我有習慣性的專業態度，這種態度是我多年做這行培養起來的，正是這種態度給我帶來了利潤。75我要研究市場，因為這行幹的就是買和賣。當報價器顯示我判斷正確時，我的任務就是增加交易量，所以我就接著幹。這行就這簡單。

    我發現在遊戲中，經驗能帶來穩定的利潤，而觀察則會提供最靠譜的內幕。有時你隻需要一支個股的行為就夠了。你觀察它，經驗會告訴你，這支股票不正常，可能如何如何。比如，通常我們知道，並非所有股票都同頻起伏，但一個板塊會一起漲跌。這是最簡單的常識，這是不言自明的內幕，證券公司相當清楚，所以會告知任何不明此理的客戶。我是，他們會建議客戶購買一個板塊中相對落後的股票。所以，如果美國鋼材漲了，那就可以合理推斷，克魯克貝爾、合眾國和伯利鋼材遲早會漲。同一板塊的貿易環境和前景應該相似，一榮俱榮。理論上，每支股票都會有出頭之日，這被無數次經曆證實。股民們會買甲鋼材，因為乙鋼材和丙鋼材已經漲了，而它還沒漲。

    即使是牛市，我也不會貿然買進哪支股票，如果板塊表現不太對勁。好多次，我在確定無疑的牛市買了一支股，但發現同板塊中的其他股票並沒有表現出漲勢，我就會清空。為什？經曆告訴我，背離我所的“板塊走勢”這一明顯道理進行操作是不明智的。我不可能等坐實了才操作，我必須預測各種可能性，根據可能性進行操作。什叫可能性？一次一個老券商對我：“如果我沿著鐵軌走時看見一輛火車以60英的時速奔過來，我還會繼續走嗎？朋友，我會閃到一邊，而我根本不必為這一行為誇讚自己的明智和謹慎。”這就是可能性。

    去年，整體牛市正如火如荼的時候，我發現一支股票沒有和板塊一起漲。除了它，整個板塊都在和大盤同步上漲。我當時持有大宗黑森林汽車的多頭，大家都知道這家公司的生意做得很大。它每都漲1個點，所以越來越多的人開始買。這自然把大家的注意力集中到了汽車板塊上，所有的汽車股都在漲。但有一支始終沒漲，那就是切斯特汽車。它沒跟著其他股一起漲，這很快就引起了大家的議論。它的低價、淡定，和黑森林等汽車股的強勁、活躍形成了鮮明的反差。大家認為，它一定會在不久的將來和板塊中的其他股票一樣上漲，所以自然聽信了吹牛的、內線的及自作聰明的人的建議，開始買進。

    結果，切斯特不但沒有因為股民的適量吃進上漲，反而跌了。考慮到同板塊的黑森林（牛市中的領漲股之一），再考慮到汽車的高需求量及創紀錄的產量，要在這種牛市推高切斯特根本就不是事。