企業融資方式優劣分析

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    作者：謝嘉琦

    摘 要：企業的融資渠道，多種多樣，一般可歸納為權益性融資和債務性融資，或可稱為股權融資和債務融資。本文著重分析與比較這兩種融資方式的優缺點，希望為企業在融資方式選擇方麵提供一定的參考。

    關鍵詞：股權融資 債務融資 資本結構

    企業融資的渠道大致可分為兩類：債務性融資和權益性融資。從包含的主要內容來看：前者包括銀行貸款、發行債券和應付票據、應付賬款等，後者主要指股票融資。

    一、債務性融資主要內容及特點

    債務性融資是指通過銀行或非銀行金融機構貸款或發行債券等方式融入資金。債務性融資需支付本金和利息，能夠帶來杠杆收益，但是提高企業的負債率；一般來說，對於預期收益較高，能夠承擔較高的融資成本，而且經營風險較大，要求融資的風險較低的企業傾向於選擇股權融資方式；而對於傳統企業，經營風險比較小，預期收益也較小的，一般選擇融資成本較小的債務性融資方式進行融資。

    債務性融資的特點主要有：首先，債務融資獲得的隻是資金的使用權而非所有權，而使用權的獲得必須要以支付利息作為資金使用的成本，並且到期必須償還本金；其次，利用債務性融資可以提高企業所有權資金的資金回報率，具有財務杠杆作用；再者，不像股權融資，債務融資雖然可能使得企業在一些情況下會受到債權人的一些控製和幹預，但並不會分散企業的控製權。

    二、權益性融資主要內容及特點

    權益性融資是指企業的股東願意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。權益性融資所獲得的資金，企業無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。

    權益性融資具有長期性、不可逆性、無負擔性等特點，具體是：權益性融資籌集的資金沒有到期日，不需要到期償還；無需支付利息，股利支付不是固定的，支付與否和支付多少按照公司的經營需要確定；投資人必須借助流通市場才能實現收回本金。