不等董鏘鏘發問，端木主動答道：“今天早上刷牙時聽了一耳朵早間新聞，湊巧聽到其他歐洲車企上半年未審計利潤因匯率變動遠低於市場預期，我才突然明白是怎回事，你也是聽到新聞才想到這點的？”

    “我是上課聽老師講到匯率才想起來的。雖然中國市場前景廣闊，但當前美國仍然占據歐洲車企海外市場的首席，不管是大眾還是其他德國車企全都一樣。數據說每年有近半數德國車銷往北美，之前咱們隻關注銷售量和銷售收入，卻沒考慮這些錢如果回流到公司是要換回歐元的，而今年從年初開始，美元兌歐元的匯率就持續走低，這就直接導致所有德國車企雖然在美國賺到不菲的鈔票，可一旦換成歐元，就要麵對因匯率波動帶來的可能高達上億歐元的損失，利潤銳減就是美國人看空大眾的真正原因。當然，受匯率影響的遠不止大眾一家，所有在美國賣車的德國車企都難逃此劫，除非德國人永遠不賣車過去，否則美元兌歐元的匯率波動就是德國車企繞不過去的坎兒。”

    “你說這顯而易見的道理咱們當初買的時候怎就完全沒注意呢？”端木似乎在問董鏘鏘，又像在自言自語地嘟噥道，“早知道就不繞彎子，直接給他錢了。”

    “學藝不精、一葉障目不見泰山、投機取巧，你更喜歡哪個說法？”董鏘鏘沒聽清端木的呢喃，自嘲地苦笑道，“咱們這次真要因為這個虧錢也是活該，《無間道》有句台詞說的好，出來混早晚得還，對咱倆來說就是這筆學費早晚得交，名目不同罷了，憑運氣僥幸得來的終究還是會憑實力再賠出去。哎，不說這個了，第一批（期權）馬上到期了，（大眾）股價這兩天怎樣？期權（價格）呢？”

    “如果真是匯率出問題，那股價和期權價格都應該跌才對，可怪就怪在這兩個最近都在漲，目前看要到期的這支期權不僅不賠，還能賺不少。另外最近大眾好消息不斷，幾乎每個月都有利好，上次通話時咱們說的它計劃向亞洲逐步投資共30億歐元的戰略計劃已順利過會，而在國內新建工廠、生產更多受歡迎汽車這些想法也都有了落地的時間表，董事長親自為長春大眾轎車二廠奠基揮鍬填土也上了報紙，德國人這嚴謹，言出必行，高爾夫九月上市應該問題也不大。另外（大眾）國內市場上半年的銷售數據遠超預期，不跌反漲，非典不僅沒影響（大眾的）銷售數據，反而還促使更多國人考慮購入私家車。我看過的報告，分析師們對中國汽車市場的增長預期比之前還要樂觀，大眾桑塔納又是很多國人的首選，我相信大眾一定會從中受益。”

    “你說的這些確實是好消息，但既然咱們已經知道（匯率）這檔子事，就不能隻考慮銷售數據了，同樣得關注人民幣兌歐元的匯率變化。”董鏘鏘的聲音變得有些低沉，“我查了從年初到現在的數據，人民幣兌歐元同樣也是持續走低的。”

    “艸。”端木忍了半天終究還是沒忍住，大聲罵了出來，“難道就因為這個破匯率（股價）還真就不漲了？如果匯率的破壞力真那大，那為什現在還在繼續漲？沒道理啊。”

    “你很早之前說過，股價反應的是投資人對公司未來可支配利潤的預期，現在的漲可能就是你剛說的這多利好共同加持的效果，但何時會反轉並不好說，除非美元兌歐元和人民幣兌歐元同時走高，否則銷售數據再高，如果不能抹平匯率帶來的利潤損失，那對股價也是無用功啊。”

    “你是學經濟學的吧？那你告訴我，這兩個匯率比什情況下會反向變化？”端木聽起來有些惱羞成怒。

    董鏘鏘正色道：“從一個國家的國際收支狀況、外匯儲備、財政狀況到它的貨幣政策、利率水平、通脹率等都能影響它與外國貨幣的匯率變化，這不是單一元素就能決定的。”

    “那你給個痛快話，你認為這倆的持續走低趨勢短期會變？”

    “除非發生戰爭或重大金融危機，否則短期很難突變。”

    “所以你覺得趁著還在漲，盡快賣了才是正確選擇？”端木沮喪道。

    “西方人喜歡說危險，中國人更喜歡說危機，老祖宗認為危險和機遇是可能同時存在的，這主要取決於咱們考慮事情的角度。我認為也許（匯率波動）對咱們並不是件壞事，”董鏘鏘小心說出自己思考很久的話，“如果咱們真的相信它的收入增長無法給公司帶來更多利潤，那咱們其實完全可以考慮看跌期權。我知道你我的錢已經都在麵了，但謝爾蓋拉和安德森的錢咱們之前隻用了很少一部分，大頭還在咱們的賬戶上趴著呢。”