1995年2月，春節假日結束後。

    林棋回到香港新創業電子集團的總部，將一些過年期間積壓重要項目，快刀斬亂麻，不重要的快速處理掉。而少數重要的，則是需要他一個個的解決。

    比如，盤古電腦股份有限公司引進戰略投資者，布局上市io，已經是刻不容緩了。

    這個時代的人們當局者迷，不知道未來的趨勢，林棋卻是因為先知先覺，看的一清二楚。90年代，個人計算機市場的年銷售量，其實已經接近於增長的極限。未來十年，計算機銷售增速會越來越緩慢。

    且，隨著計算機硬件的性能增長速度趨緩，十年後，用戶升級換代機器的欲望越來越低，導致計算機越來越耐用，計算機市場的年銷量，也是會持續的走低，一年比一年低，很難看到銷售反彈機型。

    可以說，21世紀初的幾年內，計算機市場的銷量其實就會見頂。

    而等到智能手機、平板等等新的智能終端的問世，進一步會降低計算機的重要性。雖然，手機和平板，並未完全代替計算機，但是，毫無疑問，分流了大量計算機的用戶。

    與此同時，在發展增量用戶方麵，智能手機的門檻比計算機更低，導致，後世以用戶數量來看，智能手機的用戶數量，將會遠遠超過計算機的用戶數量。

    也就是說，不能在智能手機時代之前，將盤古電腦股份有限公司上市變現的話，將來，肯定會隨著計算機過氣，營收、利潤持續下降，估值也是會不斷縮水貶值，想要上市也賣不上好價格

    而做生意賺錢多慢多難啊

    上市之後，牛市泡麵吹起來之後，無論是在估值巔峰增發新股圈錢，還是拋售股票來套現，都是能提前把五年十年甚至更久的未來的利潤，提前通過資本市場兌現。

    所以，牛市從來都是資本割韭菜的，而熊市則是為牛市還債的。

    然而，牛市的利益，其實大部分都是被大資本拿走了，但是熊市償債的卻多半是看不清真相的散戶。

    散戶在算計上市公司，如果每年增長25，十年後十倍，實現財務自由。然而，很多大股東，一麵將故事講的很美好，但轉手在泡米吹的最大的時期，50倍甚至100倍市盈率，不拋售套現是傻子

    市場上有幾個公司，50倍100倍市盈率的，能靠著十年二十年的經營和增長，能賺回泡米巔峰的市值那多的利潤沒有多少鳳毛麟角拿萬科、茅台、微軟、格力、海爾、騰訊之類的優秀企業的百倍成長神話來忽悠投資者，但是，捫心自問，幾百家上市公司麵，能出一個那樣的公司嗎就算是過去增長堪稱神話，但是能保證，未來還能跟過去幾十年一樣嗎

    也正是因為不確定，且，企業經營掙錢的速度太慢了。

    所以，很多的資本，選擇是在泡沫吹的最大的時期，一口氣拋售公司的股票，100市盈率拋售，100年的利潤，提前拿到手了，還要辛苦賺錢的公司做什

    就算公司每年的利潤有增長，但事實上，企業增速的平均值，跟gd增速的差不多，上市公司增速平均值，最多比gd稍快一籌。可想而知，100倍市盈率拋售的股票，絕大部分，未來三十年五十年，想要賺到100倍市盈率的市值，其實並不那容易的。

    90年代末，全球資本市場大部分都處於估值或是泡沫的巔峰期。21世紀之後，歐洲大部分國家的股票市場指數，都是遠低於1999年的水平。一方麵是90年代，歐洲的股票普遍存在泡沫，雖然，不如日本1989年的泡沫那大，但是，問題是，歐洲經濟之後20多年基本上停滯，進一步了投資者對於回報的預期越來越低，市場的估值自然也是不斷的縮水。

    某種程度上，全球絕大部分的國家的資本市場，在90年代處於巔峰。之後，隻有極少數的國家，指數超過了90年代。

    就算是全球資本市場的楷模美國資本市場而言，2000年，納斯達克股市也是吹起5000點巨大的泡沫。泡沫被戳破之後，創下1100點新低。納斯達克上市公司有500家以上破產，40退市，80的公司跌幅超過80，蒸發的市值超過3萬億美元。之後，也是用了15年時間，才重新回到5000點，並且，在2018年，創下8000點指數巔峰，吹起堪比2000年5000點的泡沫。

    90年代納斯達克為中心，全球吹起的科網泡沫。任何跟科技、互聯網掛鉤的上市公司，就算是不賺錢，純粹的燒錢吹泡沫，一樣會被另眼相看。更何況，盤古電腦股份有限公司這樣研發製造計算機終端，是消費者和投資者，能看得懂摸得著的計算機巨頭。