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    第十四章　股市中沒有常勝將軍，沒有一個股神沒做過股渣

    離開威廉森與布朗公司之後，股市最佳的賺錢時光一去不複返。這讓我難以釋懷。整整四年的時間，市場橫盤，人們無錢可賺。比爾·亨克斯得好：“當時的市場上，臭鼬都放不出個屁來65。”

    看來我好像時運不濟，不過也許是上帝在磨煉我。但我想自己好像沒有壞到需要上帝懲戒的程度。我在證券投機中從未做過任何壞事，以致必須用債務來贖罪，也沒有像傻子一樣操作過。我做過的事情，更確切地是我絕不染指的那些事，在4街以北都應當受到褒獎而不是責難，但在華爾街卻變得如此荒唐可笑，代價慘重。到目前為止，整件事最糟糕的地方在於，它逼著人得出結論，在股票市場上就不該有人性。

    我離開了威廉森的公司，試了試其他公司。在哪兒都虧錢，是我活該，因為我總想逼迫市場履行它根本沒有的義務，也就是提供賺錢的機會。在券商處賒賬並非難事，因為認識我的人都相信我的為人。當我停止賒賬交易時，共欠了一百多萬。這一大筆債務是否能讓你明白他們到底有多信任我吧？

    那幾年我一直虧，不是我不會做股票了，問題是，在這不幸的四年，根本沒有賺錢的機會。我卻還在不停地交易，總想賺一筆本錢，結果隻是讓自己的債台越築越高。我不願再債上加債了，朋友們也不容易，所以我停止了操作。終於，我因為無法承擔更多的債務而不再獨立交易，之後就開始靠替別人處理交易維持生計。他們知道我精通股票，即使市場再蕭條也能應付。我從顧客盈利中抽取一部分提成，作為服務的報酬。這就是我的生計，或者換句話，我就是這活過來的。

    當然，我賺多虧少，但總也賺不到足夠的錢切實有效地減輕債務。情況越來越糟，最後，我這輩子第一次開始覺得泄氣。

    好像沒有一件順心的事。我沒有忙著哀歎自己從身家數百萬、擁有兩艘遊輪淪落到負債累累、儉樸度日。我不喜歡眼下的日子，但也沒有自怨自艾。我不打算就這等下去，耐心等待上帝和時間終止我的困苦。所以我開始思考自己的問題。很明顯，擺脫困境的唯一辦法就是賺錢，而要賺錢，我隻能通過交易股票，而且得做對。我以前的交易都很成功，我隻需再次成功即可。我曾不止一次憑筆本金滾出巨額利潤。市場遲早會給我這個機會的。

    我自己清楚，千錯萬錯都是我自己的錯，市場從不犯錯。現在我有什問題呢？我質問自己，就像研究自己各階段的交易問題時一樣認真仔細。冷靜地思考後，我得出結論：問題的症結在於我一直擔心自己的債務，對債務的擔憂困住了我。

    我必須解釋一下，問題不隻是我放不下債務而已。任何商人在常規經營中都可能貸款，我的大部分債務都和經營中的債務一般無二。商人們也會遇到罕見的反季節氣，時間一長自然要借債；而我的虧損也差不多，隻是因為市場環境不甚如意。

    時間一過去，我還不起債，所以開始越來越被債務牽絆。我得強調一下，請記得，股市上的虧損，讓我欠了一百多萬的債。大多數債主都很不錯，沒有為難我。但有兩個人實在讓我煩得慌。他們盯著我，我一賺錢，他們就會及時出現，質問我賺了多少錢，堅持讓我立刻還錢。我欠了一個人800塊，他威脅要起訴我，要搬光我的家具等等。真不知道他為什會認為我在藏匿財產，難道我看上去一點也不像一個就要窮死的流浪漢？

    我不斷深究問題，最後終於明白了問題的重點。這次不在於我是否能夠準確讀盤，而在於準確解讀自己。我冷靜地得出結論：隻要我繼續憂心忡忡就難有作為，而同樣明顯的是，隻要我欠別人錢，就一直會憂心忡忡。我的意思是，隻要債主有權來煩我，或者堅持讓我賺一點就還一點，我就永遠攢不夠做交易的本金，我就永遠不能重整旗鼓，卷土重來。一切都清楚了，我告訴自己：“我要宣布破產。”不這樣我怎才能解脫呢？

    這事聽起來容易又合理，不是嗎？但我可以告訴你，這讓人很痛苦。我討厭破產，我不願讓別人誤會或瞧不起。我本人從不太在乎錢，從來不重視錢，更不認為值得為錢謊，但我知道不是每個人都這想。當然我也知道，如果我能重整旗鼓，就能還清所有的債務，我不會賴賬的。但除非我能像過去一樣交易，否則我永遠不可能還清那一百萬。

    我鼓足勇氣去見我的債主們。這事對我來太難了，原因之一是，他們大部分都是我的老朋友和老熟人。

    我將自己的情況和盤托出，我：“我走這一步不是因為不想還錢，而是為了對我們都有利，我必須進入賺錢的狀態。在過去的兩年，我一直在考慮這個解決方案，但一直沒有勇氣站出來向大家坦白。如果我早這做，事情就不會走到這一步了。歸根結底一句話：隻要債務纏身，我就沒辦法像原來那樣交易。我現在決定要做一件一年前就該做的事，理由就是剛才的解釋。”

    第一個站出來話的人，基本上就代表了所有債主的意思。他代表自己的公司：“利文斯頓，我們理解，完全理解你的處境和意思。我會告訴你我們會怎做，我們會讓你解脫。你可以讓你的律師準備好任何文件，我們都會在上麵簽字的。”

    所有的大債主普遍都是這個意思。這就是華爾街的另一麵，它不是看輕金錢所以善良和慷慨，但它會極其明智地做決定，生意就該這做。我既感激他們的善意，又欣賞這種明智。

    債主們對我高達一百多萬的債務網開一麵，但有兩個債主不肯簽字。其中一個就是我過的那個“八百塊”。我還欠一家已經破產的證券公司六萬塊，接手的人完全不了解我的為人，於是一到晚老是跟在我屁股後麵。即使他們願意照著大債主的榜樣去做，從法律上講也沒有簽字的資格。總之，我之前我欠了一百多萬的債，但我的破產賬目單上卻隻有大約十萬美元。

    報紙上印了我破產的消息，我非常難過。我向來欠債還錢，但這種經曆讓我無比羞愧。我知道，隻要我還活著，總有一會還清的，但並不是所有讀了這篇報道的人都能理解。看到這篇報道，我都不好意思出門見人了。但這種感覺很快就消失了，因為從此再也沒人來騷擾我了，我如釋重負，如釋重負的感覺無法用語言表達。那些人之所以騷擾我，是因為他們根本不懂一個人想在股票投機中成功，就必須全身心地投入。

    擺脫債務煩惱後，我的思想解放了，又開始交易，而且看到了成功的希望。下一步就是再籌筆本錢了。證交所從1914年7月1日到11月中旬停市，好長一段時間沒有任何交易，華爾街一片荒涼。我還欠著朋友們的債。他們一直對我友好又講義氣，我也不好意思再開口向他們借錢，沒人有義務幫別人這多忙。

    我遇到的困難非常大。因為證交所休市的緣故，去求券商賒一大筆賬是很困難的。我去了幾個券商那，都沒有什結果。最後，我在1915年月去找威廉森。我和他自己已經擺脫了夢魘般的債務困擾，準備像以前一樣交易了。你應該還記得，當初他要我幫忙時曾主動給我提供5萬塊那回事吧？現在我需要他的幫助，他：“如果你看好哪支股票，想做500股，那就做吧，沒什問題。”

    我謝過他就離開了。他曾經妨礙過我大賺，而且他們公司從我這賺過大筆的傭金。我承認，一想到威廉森和布朗公司沒有借給我足夠的本金，我就有點上火。但已經這樣了，我隻能開始筆交易。如果上來就能多做一些，迅速恢複財力其實很簡單，但現在隻能做500股。但不管怎樣，我意識到，重整旗鼓的機會來了。事情就是這樣的。

    離開威廉森的辦公室後，我開始全麵研究市場形勢，並重點研究了自己的問題。眾所周知，當時是牛市，可我隻有500股的機會。也就是，我有限製，沒有多少餘地。我無法承受開門黑，首筆操作中，一點點的回踩都會承受不起。我必須做穩第一筆交易，這樣我才能有本金。我買的第一個500股必須有利潤，我必須賺到實打實的美元。我知道，除非賺到足夠的本錢，否則判斷力再好也沒什用。沒有足夠的本金，做交易就無法淡定冷靜，這種精神狀態源自能承受一定損失的能力。66以前，我在下大注前總會先測試一下市場，而在測試中遭受一些損失是家常便飯的事。

    現在回想起來，當時的我知道自己正處於投機生涯的關鍵點。如果這次失敗，真不知道還要再等到何時何地才能再獲得進場的本錢。很明顯，我隻能等，等待最佳的進場時刻。

    我沒坐在威廉森與布朗公司的辦公室。我的意思是，連續六周我一心讀盤，刻意不去他們公司。我擔心一去那，就可能禁不住誘惑在不正確的時間交易不適當的股票，隻因我知道自己可以做500股。交易商除了要研究大環境、牢記市場先例、考慮大眾心理、了解券商的限製之外，更必須認識並防範自己的弱點。你無須和自己人性中的弱點生氣。我感覺解讀自己和解讀行情同樣必要。我研究了自己，知道活躍市場會對我產生不可抗拒的誘惑，知道自己會衝動，會忍不住出手。我研究自己的弱點時持有的情緒和精神，就像分析糧食環境和收益報告時一樣，客觀而冷靜。

    這樣日複一日，我身無分文，急著重新進場。我坐在另一家券商的報價板（在這我一股也交易不了）前研究市場，不錯過行情上的任何一筆操作，等待最佳時機向我吹響全速前進的號角。

    在1915年初的關鍵時期，我最看多的股票是伯利鋼材。它會漲，原因全世界都知道，戰爭來了嘛，造炮彈需要鐵，所以鋼材鐵定會漲。我十分確定它會漲，但為了確保旗開得勝（我必須開門紅），我決定等它的價格突破標準後再出手。

    我之前過，經驗告訴我，一支股票首次突破100點、00點或00點後，幾乎總會再繼續漲050點，而且突破00點後的速度，會比突破100或00點時更猛。我最早的大成功之一就是安納康達，我是在它突破00點時買進的，次日於60點平倉。在價格突破標準後再買的操作，是我老早就在用的交易方法之一，可以追溯到我早年在投機行做的時候。

    你可以想象，我是多渴望回到從前那種大手筆交易。我急得想不顧一切馬上開始，但我克製住了自己的衝動。如我所料，伯利鋼材不斷走高，一比一高，我真想馬上跑到威廉森與布朗公司去買500股，但我壓住了衝動。我知道，自己的首筆操作必須穩妥，再穩妥都不為過。

    它每漲一個點就意味著我又少賺了500塊。它漲的第一個10點意味著我本可以加碼了，手就不再持有500股而是1000股了。這樣，每漲1個點我就可以賺1000塊了。

    但我沒有聽從內心喧囂的希望和信心，我隻關注來自經驗和理智的忠告，把自己牢牢地粘在椅子上。當我有了充裕的本錢，才能擁有冒險一搏的資本。但是，我沒有本錢，任何風險，即使最的風險，對我來都是無法承受的奢侈。六周耐心的等待，最終，理智戰勝了貪婪和希望。

    它漲到90點時，想到我如此看多卻沒有買進，我確實開始動搖，心開始流血。當它漲到98點時，我對自己：“伯利會突破100點的，而一旦突破就會瘋漲下去！”報價器已經清楚地報告了這一點。告訴你吧，當報價器上打出98點時，我心的報價器上已經是100點了。我知道這不是基於我內心希望的狂吼，也不是來自欲望的幻想，而是我讀盤本能的斷言。於是我對自己：“我不能等到它突破100點了，必須現在就出手，現在就和突破沒啥區別了。”

    我跑進威廉森與布朗公司，下單買進了500股伯利鋼材，此時價格是98點。我以9899點之間的價格成交了500股。之後它一路飆升，我記得當下午收盤時價格在114115之間。我用賬麵利潤做保證金又買進了500股。