銀行混業經營新演進泛資管格局重塑

    金融采風

    作者：辛然

    從熱衷於非銀金融子公司的牌照布局，再到泛資管對銀行的開閘，銀行綜合化經營的步伐不斷加速。

    在利率市場化推進、息差收窄的背景下，銀行選擇綜合化經營的方向，被認為是無可厚非的選擇。從全牌照布局到交叉業務的比拚，銀行的綜合化經營之路不斷創新，而這其中也伴隨著新的金融風險。

    銀行產品跨界交叉風險、關聯風險、聲譽風險等被認為是目前國內銀行綜合化經營主要的風險點。對於這些風險的控製，銀監會曾提出“三大隔離”來實施風險的隔離，不過綜合化經營趨勢難以改變，應對這種趨勢，業界更多認為，監管應該從主體監管向功能監管轉變。

    泛資管格局打破

    “以前提起銀行綜合化經營，我們更多考慮的是銀行去設立券商、基金、信托等子公司，形成金融集團的發展模式。現在銀行真正的綜合化經營，在於業務範圍的擴大，與非銀機構業務的交叉，變成了一件比較複雜的事情。”一位大行戰略部門分析人士稱。

    2006年銀行綜合化經營試點放開之後，大型銀行和股份製銀行開始逐步布局非銀金融機構領域，形成金融控股集團或銀行控股集團的模式。近來，城商行也開始設立基金公司、租賃公司等，布局全牌照。

    值得關注的是，隨著信托行業的迅速崛起，銀行業務也開始呈現綜合化趨勢，與非銀機構的業務邊界越來越模糊，這主要體現在通道業務或者表外業務。例如，2010年“銀信合作”被叫停後，泛資管時代到來，證券、基金子公司等紛紛加入對銀行的通道業務搶奪中。

    近期，銀行理財債權類直接融資工具和資管計劃的試點開啟，將這種產品混業的格局改寫，銀行業務正在加速綜合化。

    上述分析人士表示，銀行理財資管業務的試點，實際上是一種直接融資體現，也意味著銀行現在既可以做間接融資業務，也可以做直接融資業務，這種混業業態也將打破泛資管的格局。

    “從社會融資總量來看，銀行信貸占比是下降的，其他融資渠道的占比提升，這些渠道的融資中，委托貸款是需要通過銀行來完成的，信托貸款也可能會有銀行間接參與。”該人士稱，“實際上銀行的綜合化經營，也在自身業務上有了進一步的擴大。”