論企業負債經營與風險控製及其策略

    智庫

    作者：榮冰

    摘 要：在現代經濟市場中，企業籌集資金的渠道主要有自由資金、債務籌資和權益籌資等。各種籌集資金的方式有各種的特點，而負責經營即債務籌資行程的籌資方式是企業籌資的一項重要途徑。這種方式不僅能夠使企業獲得更多的資金，為股東創造更多的財富，而且能夠降低企業的資本成本，充分利用資本的價值。使其達到最大化。有利必有弊，帶來利益的同時也會給企業帶來風險，所以我們在討論負責經營給家企業帶來積極和負麵作用的同時，也要研究出避免財務風險的策略。

    關鍵詞：負責經營 風險控製 策略

    資金對於企業的發展十分重要，如何籌集資金已經成為企業必須考慮的重要問題。一個企業要想持續的發展並獲得最大的利潤，就需要采取適當的籌資方式發展自己的企業。

    一、負債經營

    1.負債經營的含義：在會計學中，負債是指企業在過去的交易或事項中形成的預期會使企業經濟利益流出企業現時義務。而負債經營是使企業通過向銀行借款、對外發行債券、和憑借自己的商業信用等各種方式來籌資的方法，也被稱為舉債經營。

    2.負債經營的前提條件：公司必須擁有償還債務的能力；負債經營的籌資方式獲得的淨利潤率必須高於企業的負債利率；負債經營的目的是促進企業最大化的實現而不是通過這種方式來償還以前的債務，避免造成債務的惡性循環。隻有隻有企業才能有利可圖，在進行負債經營前應該做好以下工作：

    （1）通過對企業產品的生產規模、產品的銷售趨勢以及市場現狀的具體分析，確定企業資金的需求量，防止企業的盲目生產造成的積壓，資金得不到充分利用。（2）對企業的投資方向進行周密的探究，從而使資金理用達到更好的效果。在考慮資金的投向和範圍時，應當避免項目的分散，應該有重點的進行投資生產，投資到能給企業帶來更大利益的產品中。（3）為了降低籌措資金的資金成本，要認真選擇負債資金的來源。不同的資金來源所生成的資金成本也不同。所以企業要控製好籌集資金的方式和渠道。

    3.負債經營的種類：（1）按照償還期限的不同可以分為流動負債和長期負債。流動負債按照應付金額是否肯定可以分為肯定負債、視經營情況而定的流動負債、需予以估計的流動負債。長期負債是會計分錄的內容，是指期限超過一年的債務，按照償還的方式又可分為到期一次還本利息、分期還本利息、分期付息到期還本。（2）按形成可分為借款性負債和自發性負債。借款性負債是指企業在經營過程中主動籌集資金來增加負債，包括債券的發行、向銀行借款等；自發性負債是指企業自動形成對負債的增加來擴大生產規模或經營活動，如應付工作、福利費，應交的稅金和預提的費用等。（3）按負債是否肯定可以分為實有負債和或有負責。實有負債是實際上已經發生的業務，企業必須承擔起的義務。

    4 負債經營的特征：（1）負債經營的目標是追求企業資產的增保值。企業利用負債經營方式融資來的資金來減少由資金匱乏形成的機會損失，發揮企業的財務杠杆效應，從而達到企業價值的最大化。（2）通過負責經營籌集來的資金，其所有權不屬於企業所有，但是企業有使用的權力，所以企業應當為這些資金的使用支付一定的費用。（3）企業采用負債融資的前提是企業的自由資本，企業利用自由資本作為擔保或抵押。例如，一個公司要想利用發行債券來籌資，那對企業的自由資本要嚴格的規定，股份有限公司的最低淨資產不得低於人民幣三千萬元，有限責任公司的最低淨資產不得低於人民幣六千萬元，最近三年的年均可分配利潤不得低於公司債券一年的利息等。（4）負債經營是利用別人的資金來增加自己收益。企業冒著風險來籌集資金擴大企業的生產經營規模，企業的收益率必須高於利息率否則造成的損失由企業自己承擔。（5）負債經營能夠充分利用社會上閑置的資金，同時可以解決生產經營中資金不足的現象，閑散的資金用到企業急需的地方，相當於進行了一次資源配置，優化了企業的產權結構。

    二 、負債經營的風險

    企業的負債經營在給企業帶來利益的同時也存在著一定的風險。適度的負債經營會使股東財富較快的增長，但是過度的負債經營又會給企業的經營活動帶來很大的危害。

    1.企業的風險與負債經營規模的變化成正相比。企業要想采用負債經營來籌資必須保證投資的成本低於投資的收益，如果企業在投資項目時所獲的收益不能達到預期的收益率，即企業沒有獲利，可能會由於產品賣不出去而使企業的資金不足，從而降低了企業的償還能力，企業的經營風險和財務風險便隨之增大，進而導致收益率下降。負債額不變的情況下，虧損的越多企業的償債越弱。

    2.負債經營的不合理利用尤其是過的的負債可能會引起股東和債權人之間的衝突。在現實企業中，股東通常喜歡投資風險高的獲利大的項目，因為項目一旦成功了，股東將會得到高額的利潤，而債權人隻能收回自己的本金和利息；如果項目失敗的話，失敗所帶的損失由企業的股東和投資的借款的債權人一起來分擔，負債如果過高會導致債權人承擔的損失占很大的比重，兩者很可能發生矛盾。

    3.再次籌集資金的難度加大。負債經營的利用必然會增大企業的負債率，這樣一來會使企業在債權人麵前的信用程度降低，通過增加負債來進行籌資在一定程度上有了約束，所以說再籌資的難度增大了。這種情況下企業的財務管理不得不麵臨一個大的問題，怎樣使企業在利用負債經營的同時而不影響他們的再籌資。