公司治理與會計信息披露關係研究

    觀點

    作者：齊潔

    摘要：目前困擾著我國資本市場健康發展的主要障礙之一就是公司會計信息失真問題。本文從公司治理角度出發，剖析了公司會計信息質量低下的原因，得出公司治理結構決定會計信息披露質量，會計信息質量反作用於公司治理結構的結論。

    關鍵詞：公司治理結構會計信息披露會計信息質量

    當前會計信息失真，尤其是上市公司會計信息失真已成為我國社會經濟生活中一個突出的問題。會計信息失真不但降低了會計信息的可信度，誤導會計信息使用者的經濟決策，而且嚴重影響國家宏觀調控，破壞證券市場的健康發展，造成社會經濟生活的紊亂。這一問題不解決，作為證券市場發展基石的上市公司質量就難以得到保證。從影響我國上市公司會計信息質量的因素來看，包括行政因素、經濟因素、法律因素甚至於文化因素。但從根本上說，這些因素最終都要通過公司治理結構來發揮作用。通過分析公司治理結構如何影響會計信息質量，我們可以對提高上市公司會計信息質量的手段、條件等有更深刻的認識。

    一、會計信息質量低下的原因分析

    導致我國會計信息披露中存在諸多問題的原因是多方麵、多層次的。筆者認為，上市公司治理結構是造成信息質量低下的主要原因。

    （一）股權結構不合理

    國家股所占比重過大。流通股難以通過股東大會左右管理層行為，證券市場上的流通股股東應該是與非國有法人一樣，十分需要真實的會計信息，因為他們和非國有法人一樣，與公司的產權最明晰，利益相關性最大。在我國，持有大量流通股的機構投資者往往出於操縱股票價格的目的，利用國有股份的弱點和自身資金與資源優勢使得公司披露的會計信息向有利於其投機的方向發展，而不關注真實的會計信息；而大量的中小流通股股東由於其占有股份較小且專業知識缺乏，同時由於操縱行為的普遍存在而喪失對真實會計信息的關注。

    （二）董事會內部人控製

    上市公司董事會中的內部人控製越嚴重，公司越容易發生財務報告舞弊，對外提供虛假會計信息。公司董事會在很大程度上掌握在內部人手中，董事會與經理人員重合，失去了對經理的監督約束功能。失去所有者的直接監督、而擁有會計權的公司管理當局（包括經理人員）往往按自己的利益隨意虛構會計事項、編造會計憑證，提供虛假的會計信息。

    （三）執行董事比例偏高

    執行董事是指董事會中屬於公司內部管理人員的董事。董事會構成是決定董事會監控職能發揮的重要因素，外部董事的引入可解決這一問題。從我國由於披露虛假會計信息而被證監會處罰的上市公司來看，其執行董事的比例都相對較高。

    （四）監事會形同虛設

    我國《公司法》規定上市公司必須設立監事會，但是，監事會在法律上隻是被賦予了有限的監督權利，沒有罷免董事會的權利，缺乏足夠的製約董事會行為的手段。實踐中監事會成員大多數由公司內部人擔任，在行政上置於總經理的領導之下，缺乏獨立性，因此監事會的監督權流於形式。相反，一些發生財務報告舞弊的上市公司，為了掩蓋其舞弊行為，反而設立了一個大規模的監事會。

    由此可以看出，公司治理結構的好壞決定了會計信息披露質量的高低。

    二、上市公司治理結構與會計信息質量的關係