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    第十一章　視角不同是專業和業餘之間唯一的區別

    現在回到1907年10月。我買了一艘遊輪，隨時準備離開紐約到南海轉轉。我特別喜歡釣魚，這次終於可以開著自己的遊輪大釣一場了，想去哪兒就去哪兒，想什時候動身就什時候動身。我在股市賺夠了錢，萬事俱備，可到了最後關頭，玉米期貨卻絆住了我。

    我必須解釋一下，在我賺到一百萬的那次錢荒之前，我也一直在芝加哥做糧食期貨。我研究了很久的糧食市場，一直看跌玉米和麥，就像我看空股市一樣。我放空了一千萬包麥和一千萬包玉米。

    它們都開始下跌。但是，在麥不斷下跌的同時，芝加哥最大的作手之一決定軋空玉米市場，為了避嫌我們就叫他斯瑞頓吧。我已經清空了股票，隨時準備開著遊艇到南部去，但我突然發現期貨上出了問題。我在麥上賺了很多利潤，但斯瑞頓抬高的玉米價格卻讓我虧大了。

    我知道，玉米雖然價高，但國內的玉米產量其實是過剩的。供求法則一如既往地奏效。道路泥濘，玉米不能一時湧入市場，但是隻有斯瑞頓需要玉米。我曾祈禱寒流來襲，把泥路凍住解決運輸問題，讓農民可以把玉米送進市場。可惜公不作美。

    就這樣，我本來高高興興打算去釣魚的，卻被玉米上的虧損絆住了，我不能在這種情況下離開。當然，斯瑞頓一直密切關注著空頭，他認為逮住了我這個大空頭，我也很明白。正如我所，我曾經寄希望於氣，但發現好像沒什神助，氣根本就無視我的祈禱，於是我開始研究如何自食其力渡過難關。

    我結清了麥，了結了高額利潤，但玉米的問題實在讓我頭疼。如果我能以市價平倉這一千萬包玉米，雖然損失很大，我會很樂意立刻這做。但很顯然，隻要我開始回補，斯瑞頓就會全力軋我。而且，我一回補，就會推高價格，這樣就助他一臂之力來軋我，這和用自己的刀割自己的喉嚨沒什區別。

    玉米雖然很強，但我去釣魚的渴望更強，所以我必須馬上想辦法脫身。我必須進行一場戰略撤退，回補一千萬包玉米，價格還不能抬得太高。

    碰巧斯瑞頓當時還持有大宗燕麥，他幾乎壟斷了燕麥市場。我一直關注整個糧食市場，糧食新聞之類的市場傳言，而我聽強大的阿墨爾集團對斯瑞頓不甚友好，我是在市場方麵。我本來犯愁：如果我平倉玉米，就得按斯瑞頓定的價格來。但我一聽阿墨爾集團和斯瑞頓之間的不和，馬上心生一計，我可以請芝加哥的期貨散戶們來助陣啊。他們能幫得上忙，斯瑞頓不肯賣玉米給我，他們賣給我就行了。能平倉，剩下的就好辦了。

    首先，我提交了限價委托單：價格每下降美分就買入50萬包玉米。當委托生效後，我給四個券商發出賣單，他們同時向市場各拋出5萬包燕麥。我知道這會讓燕麥急跌。我了解期貨商們的想法，他們會立刻認為阿墨爾已將槍口指向斯瑞頓。當他們發現燕麥受到打壓，自然會斷定下一個就輪到玉米了，於是將紛紛拋出。玉米的壟斷一打破，賺頭可就大了。

    我和芝加哥期貨商們玩的這個心理戰術簡直衣無縫。他們發現各地來的賣單讓燕麥急跌，立刻紛紛賣出玉米。十分鍾後，我就買入了600萬包玉米。當他們停止拋出玉米時，我幹脆以市價繼續買入了400萬包。價格自然再度上漲，但這一操作讓我平倉整個一千萬包空頭時，隻比最初的市價高了半分錢。而用來引誘期貨散戶拋出玉米而放空的0萬包燕麥，回補隻虧了000塊。真是性價比相當高的誘餌啊。麥上的利潤彌補了玉米上的大部分虧損，所以，我在糧食上總共僅虧了5萬美元。後來玉米每包漲了5美分。如果當時我完全不顧價格就回補那一千萬包玉米，真不知道代價會如何慘烈。毫無疑問，斯瑞頓就逮住我了，我就任他宰割了。

    一個人做一件事很多年，就會形成一種習慣性的態度，和一般初學者非常不同。這種不同，將專業人士和業餘選手區分開來。在投機市場，決定一個人是賺是賠的，正是他看待事物的態度：業餘人士認為自己隻想兼職賺點錢，所以自以為是，思考不深刻、不透徹；專業選手則隻求做正確的事情，這比賺錢更重要，因為他們知道，隻要做對了事，利潤會是水到渠成的。交易商應該向職業台球運動員學習，看得長遠，而不是隻關注眼前這一杆。一種直覺，讓他們為每顆球都擺好了位置。

    我聽過一個故事可以很好地證明我的觀點，是關於愛迪生·科馬克56的。傳中的所有軼事無不讓人認為，科馬克是華爾街史上最能幹的股商之一。他創造了一個警句：“切勿放空正在恢複元氣的股票。”很多人覺得他隻會做空，但他隻是覺得做空時更有魅力，因為他可以充分利用人性的兩大弱點——希望與恐懼。他那一代的老前輩們告訴我，其實他沒有明顯的個人偏好，而且他最大的幾筆正是在多頭市場上操作的。所以很顯然，他並不偏愛空頭，隻是因時製宜罷了。總之，他是個完美的股商。

    好像有一次，離牛市結束還有一段時間的時候，他就已經看空後市了。著名財經作者兼評論家亞瑟·約瑟夫知道了科馬克的觀點。但在領漲股的刺激和媒體的樂觀報道下，市場不僅強勁而且還在上漲。約瑟夫知道他這樣的股商一定會好好利用利空消息，所以一，他帶著好消息衝進了他的辦公室。

    “科馬克先生，我有個好朋友在聖保羅公司做股票過戶操作員，他剛告訴我一件事，我覺得您應該知道！”

    “什事？”科馬克漫不經心地問。

    為了確定科馬克真的看跌，約瑟夫問：“你早就看跌後市了，對吧？”如果科馬克不感興趣，他就不會浪費寶貴的消息了。

    “是啊，是什好消息？”

    “今我去了聖保羅公司，每周我都去采集兩三次新聞。朋友告訴我：‘老先生在賣出。’他的意思是威廉·洛克菲勒在拋售！我問：‘真的嗎，吉米？’他回答：‘是真的，每漲個點，他就拋出1500股。我這兩三一直都在替他過戶股票。’我一刻也沒耽誤馬上就來告訴您了。”

    科馬克向來淡定冷靜，而且，他已經習慣了各種形形色色的人瘋狂地衝進他的辦公室告訴他各種各樣的新聞、八卦、謠傳、內幕和謊言，所以已經完全不相信這些了。

    他隻是：“你確定自己沒聽錯嗎，約瑟夫？”

    “確定嗎？當然確定！我耳朵又不聾。”約瑟夫。

    “那你的朋友可靠嗎？”

    “絕對的！”約瑟夫斷言，“我認識他很多年了，他從來沒對我過謊，他不會謊！毋庸置疑！我知道他絕對可靠，我願意用性命擔保。我最了解他了，比你認識我這多年對我了解得還多！”

    “所以你能保證他的是真的，是吧？”科馬克又看了看約瑟夫，然後：“好吧，你能保證。”他叫來他的券商惠勒。約瑟夫本以為會聽到他下令拋出至少五萬股聖保羅。洛克菲勒正在利用市場的強勁走勢，倒出他的聖保羅持股，是投資股還是投機股並不重要，重要的是標準石油公司最高明的作手洛克菲勒正在出倉。普通人聽到這個可靠的消息會怎做呢？那就不用問了。

    但是科馬克，他那個年代最高明的空頭作手，當時已經看跌後市了，聽到這個消息後卻對他的券商：“比利，去交易所，每漲個點就買進1500股聖保羅。”當時股價是九十多點。

    約瑟夫急忙打斷：“您的不是放空？”他在華爾街也不是新手了，但他是以媒體的角度來看市場的，而媒體角度就是業餘大眾角度了。內線在拋，價格必然會跌，更何況這個賣家是威廉·洛克菲勒。標準石油公司在拋，而科馬克卻吸！這怎可能！

    “不，”科馬克，“我的是吸進！”

    “難道，你不相信我？”

    “不，我信。”

    “那你不信我的消息？”

    “我信。”

    “你是看跌吧？”

    “是。”

    “那你在幹嗎？”

    “那就是我吸進的原因。聽我，你要和那個可靠的朋友密切聯係，隻要洛克菲勒一停止這種階梯式賣出，你就立刻通知我！懂了嗎？”