中信朱小黃：銀行邊界模糊加大風險

    業務探討

    作者：袁盼鋒

    目前，中國銀行業正處於一個轉型變革的關鍵時期。無論是從利率市場化的加快、金融脫媒的深化，還是金融創新的高漲、金融風險的日見加大，都需要銀行對自身的發展重新審視和調整，重新梳理銀行經營轉型的思路和方向。

    在中信銀行行長朱小黃看來，當前銀行經營轉型的要義，不是迎合掙脫約束的無邊際增長，而是盡快回歸到銀行經營的“三性”原則，重建理性經營軌道。

    亟需正視的三方麵風險

    銀行業的“三性”是指“安全性、流動性、效益性”。在1995年的《商業銀行法》中，首次出現了銀行經營的“三性”原則，當時將效益性放在首位，其次是流動性、再者是安全性。2003年修改後的《商業銀行法》將“三性”順序調整為“安全性、流動性、效益性”，將安全性置於首位，並一直延續至今成為了銀行經營的首要原則。

    2003年至今十年間，中國銀行業的金融總資產從23萬億增加到131萬億元，而利潤從364億上升到了1.24萬億元。在這個過程中，“三性”經營的原則似乎所在這些金融浪潮中逐漸被淡忘。

    “‘三性’之所以被忽視是因為金融泡沫的興起，全球泛濫的流動性是溫床，金融創新則是一針強心劑，這些非理性的繁榮正將泡沫越吹越大，金融係統所積聚的風險也隨之增加。”朱小黃在其一篇署名為《回歸“三性”原則重建理性軌道》文章中表示。

    朱小黃認為，目前的銀行業至少有三個方麵風險需要正視：

    一是貨幣“虛增”背後掩蓋著大量資金在金融係統內部空轉的事實。2008年國際金融危機爆發後，我國推出了4萬億刺激計劃，與此相輔的是高達20萬億的貨幣存量擴張。至今年1季度，M2已突破100萬億大關，是2008年的2.23倍。在全球主要經濟體利率大幅度下調的情況下，我國實體經濟平均資金成本反而有所上升，企業負債率水平大幅度提高。

    在資金逐利的時代，高於實體企業的收益率像金礦一樣吸引著公眾的注意力，貨幣在金融體係內部流轉即可獲取高額回報，為什還要去麵對實體企業蝸牛般的營運呢？銀行同業、理財、票據、衍生品等杠杆業務領域迅猛發展，而其中所逐漸累積的風險敞口通常被忽略。

    二是經營邊界日益模糊，監管套利帶來業務非理性擴張。