從內控視角看皖江物流子公司的資金黑洞

    案例剖析

    作者：金沛 張慶

    【摘要】 皖江物流子公司因無力支付債務被銀行起訴，其子公司的資金黑洞也被曝光出來，公司因此陷入破產邊緣。本文從內部控製的視角分析了皖江物流子公司破產的原因在於公司信息溝通不及時，風險評估係統不完善及內部監督不力。並在此基礎上對完善公司內部控製管理提出了若幹建議。

    【關鍵詞】 內部控製 皖江物流 風險評估

    一、引言

    今年9月10日安徽皖江物流股份有限公司發表公告稱：公司全資子公司淮礦現代物流有限責任公司因為沒有足夠資金支付到期債務被中國民生銀行上海分行起訴，直到今年9月5日，淮礦物流在金融機構的20多個賬戶全部遭到凍結，凍結金額共計1.5億元，這也解釋了為什皖江物流在9月9日會突然發生停牌。其實在今年4月份公司在對淮礦物流原董事長汪曉秀進行離任審計時已經發現了應收款項存在重大壞賬風險，通過計提壞賬、減值準備後，預計公司會出現重大虧損。9月19日公司通過公告公布了上證所收到淮礦物流商業承兌匯票逾期的消息，10月9日因涉嫌信息披露違法違規皖江物流被證監會立案調查，進入法定程序後，淮礦物流的債權債務會從公司剝離，皖江物流預計將損失29億元。皖江物流原名蕪湖港，成立於2000年11月29日，公司主要經營中轉服務，物流配送等，2003年3月28日在上海證券交易所上市。在2010年之前，蕪湖港隻是一家純做港口業務的企業，既沒有在資本市場上進行融資，也沒有業務拓展。2010年，蕪湖港對淮南礦業旗下的鐵運公司和淮礦物流注入100%的股權，蕪湖港從港口企業迅速轉型為物流企業，公司的的大股東也變更為淮南礦業。2012年、2013年物流貿易分別占到公司營業收入比例的96.62%，96.86%。直到今年上半年皖江物流仍然有著很好的發展勢頭，公司也沒有料到淮礦物流會發生破產，今年8月份為了降低淮礦物流的資產負債率，皖江物流給它做了一個10億的債轉股，而現在看來，這10億的債轉股無疑是有去無回了。到底是什原因讓看似“平靜”的皖江物流的危機一夜之間“突然”爆發了呢？筆者認為主要原因是公司沒有健全的內部控製製度，導致子公司與母公司信息溝通渠道斷裂，母公司不能及時、有效的監管子公司。

    二、皖江物流內部控製分析

    1、信息溝通不及時

    根據我國《企業內部控製基本規範》規定，為了使企業的內部與外部之間能夠保持及時、有效的溝通，企業應當準確的收集與內控相關的信息並且建立規範的信息傳遞機製，明確信息在傳遞過程中的保密要求、密級分類，傳遞的方式和範圍以及各管理層的職責權限等。同時還應當發揮內部報告的作用，一旦發現信息在傳遞過程中的薄弱環節，果斷采取合理的方法進行補救。

    及時有效的信息溝通雖然重要，但並沒有得到皖江物流的重視。皖江物流之所以沒有發現淮礦物流的應收賬款存在很大的風險是因為淮礦物流作為子公司掐斷了與母公司的信息溝通渠道，將真相全部隱瞞。皖江物流雖然有內部控製製度，也有重大事項溝通製度，但都沒有落實到執行層麵，即使公司的監管經常對淮礦物流進行內部、外部檢查，也沒有發現重大問題。之所以會出現這樣的情況是因為像皖江物流這樣的企業集團組織結構複雜，管理環節多，就容易出現“組織失靈”的現象，導致母公司與子公司之間傳遞的信息不對稱、不流暢，子公司反饋到母公司的信息也會出現“異常”或“失蹤”的現象。皖江物流與淮礦物流的信息溝通是一個複雜的過程，在這個過程中皖江物流應該及時、準確的收集淮礦物流的相關信息，並使這些信息有適當的方式在管理層中有效的傳遞和溝通。信息在傳遞的過程可能會發生遺漏或被人故意隱瞞，所以皖江物流除了要求淮礦物流定期報送財務報告和管理報告外，還應建立獨立溝通渠道，通過獨立收集淮礦物流的重要信息，以減少信息遺漏的現象。

    2、風險評估係統不完善

    風險不僅影響著企業的經營管理，而且對企業的生存和發展會造成威脅。集團企業更應當關注和積極麵對風險，及時收集子公司與風險變化相關的信息，通過這些信息對風險可能發生的概率及影響程度進行分析和識別，采用正確的方法調整應對策略，分辨出需要重點關注的風險。皖江物流從今年4月份開始調查淮礦物流的問題，而在今年8月份為了使銀行對淮礦物流增加信心，維持其現金流，皖江物流在淮礦物流的資產負債率高達94%時還給他做了一個10億元的債轉股，當一個公司破產拍賣資產時，資產的售價不到賬麵價值的50%，所以當資產負債率超過50%時，公司就沒有保障到債權人的利益。而且就在公司決定給淮礦物流做債轉股的10天後，公司對它的審計結果也出來了，所以有股東質疑公司這樣做會不會太草率了？如果當時皖江物流能夠很好的進行風險評估，那這10億的債轉股或許還有回旋的餘地。皖江物流的風險評估，除了各子公司對自身的風險進行評估外，還需要母公司從集團角度對各子公司進行評估，對不同的風險采用不同的控製方式。一個企業的財務危機爆發並不是一個突發的事件，它要經曆一個漸變的過程，淮礦物流應收賬款過高就是一個前期的預征。因此，皖江物流應該用更長遠的眼光來關注風險，保證企業集團戰略規劃的順利進行。在籌資方麵的風險評估，皖江物流應先評估淮礦物流的融資額度，縮小淮礦物流獨立對外融資和提供擔保的權利，降低皖江物流的籌資風險。

    3、內部監督不力

    內部監督是指企業在建立健全的內部控製製度的同時，還要對這些製度的實施情況進行有效的監督和檢查，及時發現存在的缺陷並加以改進。在企業集團母公司應當通過設立一種內部治理機製來監督子公司，使子公司能夠根據母公司的需要及時調整戰略目標以及規範自身的經營行為。皖江物流對淮礦物流內部監督不力是造成淮礦物流破產的主要原因之一。一直以來，淮礦物流的應收賬款居高不下，但是每次上報給皖江物流的風險核實都沒有問題，直到今年4月份，皖江物流在對淮礦物流原董事長汪曉秀離任進行審計時才發現問題。由此可見皖江物流的內部監督存在很大的缺陷，皖江物流不僅應該對淮礦物流內控製度的實施進行監督檢查和評估，還應對其進行不定期監督檢查和再評估。準確的尋找出在監督過程中發現的問題的原因，提出具體的整改措施。