中小企業融資瓶頸與對策

    財稅金融

    作者：程之議

    【摘要】 中小企業已經是我國經濟中的重要組成部分，在市場中超過90%的企業是中小企業，市場中麵臨著融資難題，存在著資金鏈斷裂的風險，嚴重製約著中小企業的發展，尤其是近年銀行收緊銀根，中小企業的融資更加困難。

    【關鍵詞】 中小企業 融資 瓶頸 對策

    中小企業在我國的經濟體中處於重要地位，在2013年，中小企業貢獻了58.5%的GDP，推動了我國經濟的發展。由於企業規模小，很難獲得銀行的貸款，在經濟發展速度減緩的情況下，中小企業麵臨著融資瓶頸，出現了部分中小企業倒閉，尤其是低端製造業，出現了大批倒閉或關門歇業的情形。縱觀我國的經濟形勢，不難發現融資渠道狹窄是影響中小企業融資困難的主要原因之一，此外政策的支持和擔保體係的不健全也影響著中小企業的融資。

    一、中小企業融資困難的原因

    1、融資渠道狹窄

    目前中小企業在我國的主要融資渠道是銀行貸款和民間借貸，難以在資本市場上獲得資金，造成中小企業融資渠道十分的狹窄。通常企業的融資渠道可以分為三類，即借款、發行債券、股權融資，在健全的資本市場中，三種融資方式都較為普遍，企業的融資渠道也較為廣泛，但是在我國的市場中，中小企業難以發行債券，股權融資也很少，基本上都是靠借款來補充企業的現金流。銀行是目前我國金融體係的樞紐，中小企業的資金大部分是從銀行借取。一旦銀行收緊放款，中小企業將難以獲得貸款，隻能依靠民間借貸籌資，而民間借貸的資金成本很高，一些民間借貸的利息率甚至要高於中小企業的年淨利率，造成還款壓力巨大。

    在股權融資方麵，歐美一些發達國家有較為發達的風險投資機構，能夠對發展前景較好的企業進行投資，從而持有中小企業的股權，幫助企業發展壯大。但是在我國的資本市場中，很大一部分風險投資都投向了成熟型的企業，在這些企業的上市前夕進行投資，發展規模小的企業很難獲得風險投資，造成中小企業難以通過股權進行融資。我國的債券市場還不發達，市場中主要還是國債，企業債券發行規模很小，而且隻限於規模較大的公司，中小企業基本上無法通過債券進行融資。而在美國則有專門的信用評級機構，來對企業進行信用等級劃分，從而確定不同的債券發行利率，我國在這方麵還很欠缺。

    2、企業規模小，信貸風險高

    由於融資渠道限製，中小企業基本上隻能從銀行獲取貸款，來緩解資金的壓力。但是中小企業規模普遍較小，償債能力有限，一些銀行為了規避信貸方麵的風險，對於中小企業的借款限製較為嚴格，銀行金融機構傾向於為國有企業服務，在“抓大放小”的影響下走向了“扶大冷小”的局麵，銀行等金融機構大量的信貸資金通過政府的媒介作用，流向了大型的國有企業。由於我國的銀行商業化經營機製還沒有完全的建立起來，銀行的服務對象、服務方式等，還受到傳統經營模式的影響，對市場中小企業的重視不夠，忽視了蘊藏巨大市場的中小企業。很多中小企業由於資產狀況難以滿足銀行的標準，而無法從銀行獲得貸款。通常銀行在審核客戶資產狀況時，很關注企業的現金流，如果現金流緊張，將直接影響銀行的放款，而很多的中小企業在向銀行申請貸款時，已經出現了資金緊張，甚至是資金斷裂的情況，這就造成中小企業的信貸風險很高，難以獲得銀行的貸款。

    另一方麵，中小企業還可以從擔保市場獲得資金，進行資金的籌集。但是我國的民營擔保行業發展還處於起步階段，不論是發展時間還是市場機製，都存在很多的不足，民營擔保行業一直發展的步履艱難，尤其是“中擔、華鼎事件”等發生之後，整個民營融資擔保行業發展十分緩慢，甚至出現萎縮的情況，這讓中小企業從民營擔保市場融資的可能性大大降低，無法從民營擔保企業中融資，企業的融資渠道進一步受到限製。

    3、中小企業信用擔保體係不健全