基金淪陷創業板

    基金

    作者：殷語臨

    對於創業板而言，2014年3月是黑色的。3月第三周，上證指數僅跌0.29%，而創業板指數則大跌7.28%，跌破1400點大關，創近16周以來的最大周跌幅，而創業板指數3月累計跌幅達7.45%。

    於是，多隻基金重倉股遭拋售，甚至出現局部的踩踏出逃現象；進而，重倉創業板的基金也受此牽連，尤其是跟風追高的基金，更是陷入兩難。

    隨著年報披露的創業板公司業績不達預期、4月創業板股票解禁潮、新股發行重啟等因素的交織，創業板熱或麵臨退潮。

    接盤創業板

    繼2013年重倉創業板、成長股的基金大賺後，基金對後市判斷分化，部分基金求落袋為安，風格轉向均衡，但更多基金持續湧入創業板，甚至無視基金契約所定風格，一律從“藍籌”轉投“成長”。

    海通證券統計，主動偏股型基金對創業板的重倉市值從2009年的3億元暴增至2013年年底的近694億元，創業板重倉股市值占基金重倉股市值比例從上季度的8.25%大幅升至13.4%，創曆史新高。

    民生加銀品牌藍籌即為藍籌轉成長風格的典型。其2013年三季度末前十大重倉股中未有創業板，四季度卻大幅調倉，前十大重倉股換掉9隻，其中6隻為創業板。因此，該基金不可避免受累創業板跳水，3月下跌7.6%。

    數據顯示，農銀匯理旗下基金更是抱團重倉多隻創業板股票，華策影視、泰艾普、陽光電源、藍色光標4隻創業板個股為其旗下基金前十大重倉股，且持有基金數最多的個股中，除大華股份和省廣股份外，華策影視、泰艾普、藍色光標、珠水源、陽光電源均為創業板股票。

    農銀匯理消費主題前6大重倉股均來自創業板，而農銀匯理行業輪動對創業板的配置更高，其前十大重倉股及隱形重倉股中，共有17隻來自創業板。農銀匯理消費主題基金經理付娟表示，“預計以傳統經濟為代表的藍籌股依舊吸引力不大，將繼續以消費和成長作為配置的重點。”

    與上述後來湧入創業板的基金不同，景順長城內需增長兩基金在2013年因重倉成長股取得80%的收益後，在2013年底大幅調倉，降低新興產業配置，增加了低估值的傳統產業的配置比例，轉向重倉藍籌股。前十大重倉股換掉7隻，創業板重倉股從4隻減為2隻。其基金經理王鵬輝判斷，“新興產業估值處於高位，需要較快地盈利增長才能支撐，風險相對之前也有上升。2014年我們保持相對謹慎。”

    盡管對創業板有所回避，其重倉股並沒有突出表現，景順長城內需增長一季度的收益率為-6.27%。

    一些被基金重倉的創業板個股前期漲幅已較大，仍受到基金追高買入。而在業績見光後，資金紛紛撤出，以致踩踏跌停。

    Wind數據顯示，2013年四季度，順網科技基金重倉持股的比例為21.66%，四季度持有的74隻基金中有62隻為該季度新進。1月28日年報披露前，順網科技兩月漲22%。年報預計一季度業績最多下滑25%的消息一出，此後即遭到資金撤出，股價急轉直下，3月累計下跌22%。

    2013年四季度，基金持續增持三諾生物，有43隻基金追高買入，其股價在11月、12月累計上漲20.15%。3月其披露一季度業績最多下降三成後，該股迅速跌停，此後連續8個交易日內股價下滑19.10%。如未減倉，8日內43隻基金浮虧2.19億元。

    被套基金難割舍

    Wind數據顯示，在基金持有的年初至今跌幅前十的股票中（除ST股票），有8隻為創業板個股。量子高科、啟源裝備、天喻信息、北京君正、盛運股份等一季度跌幅超過30%。

    啟源裝備一季度累計大跌38.14%，嘉實主題精選等基金至今仍被套牢。