新複蘇

    行業

    作者：龐琳琳

    作為產業鏈中遊的製造業，機械設備投資品屬性明確，景氣狀況與宏觀經濟環境緊密相關。

    在整體宏觀經濟平穩的大環境中，機械行業作為與固定資產投資緊密相關的中遊行業，盡管下遊整體需求仍不會明顯回升，機械行業將繼續承受衝擊，但在市場倒逼機製的作用下，機械行業結構調整和轉型升級明顯加速，行業成長更加健康和持續。

    展望2015年機械行業的投資思路，首先我們將從國內固定資產投資三大需求領域的需求趨勢和需求結構角度自上而下挖掘相應的投資機會。

    基建投資（高景氣）：作為中國經濟安全運行的基石，國內基建投資持續高位，有繼續加碼的可能；“一帶一路”作為中國基建出海的重要平台，涉及麵廣泛，對於調整產業結構、消化過剩產能起到積極作用；國內+國外的基建投資將明顯拉動對機械裝備的需求，機械裝備企業顯著受益；基於對基建投資的判斷，我們推薦軌道交通裝備、海工裝備、水電氣計量的儀器儀表和核電裝備等領域的投資機會。

    製造業投資（產業升級轉型）：“工業4.0”持續火熱，以智能製造為主導的第四次工業革命，或革命性的生產方法，引領智能裝備進入新的發展時代；我們建議關注製造業升級和創新相關領域的投資機會，重點推薦3D打印、智能裝備和農機裝備領域的投資機會。

    房地產投資（整體低景氣）：房地產投資將持續低迷，我們建議回避房地產需求拉動為主的機械裝備領域。

    綜上對機械行業下遊需求端的分析，我們重點推薦以下六大領域的投資機會：

    軌道交通裝備——高鐵投資為國內基建投資的重頭、海外基建出口的先鋒。